O crescimento na cloud e o dólar forte estão a apoiar os negócios da SAP. Os números sólidos para o terceiro trimestre dão aos analistas a esperança de que o preço das ações do fornecedor alemão de software recupere.
Por Martin Bayer
A SAP apresentou bons números para o seu terceiro trimestre de negócios. As receitas das clouds aumentaram 38 por cento para 3,29 mil milhões de euros em comparação com o mesmo trimestre do ano passado. Globalmente, o volume de negócios da empresa de software sediada em Baden melhorou em 15% em relação ao ano anterior, para 7,84 mil milhões de euros. Ambos os números estavam acima das expectativas dos analistas financeiros.
“A nossa transformação atingiu sem dúvida um importante ponto de viragem, abrindo caminho para um crescimento contínuo no futuro”, comentou o porta-voz do conselho executivo da SAP, Christian Klein, sobre os últimos números, apontando em particular para a elevada proporção de receitas recorrentes, que ultrapassaram pela primeira vez a marca dos 80%. “Os clientes contam connosco para tornar o seu negócio adequado para o futuro”, disse o CEO da SAP, “e as nossas soluções em cloud são a resposta”. Esta confiança na SAP reflete-se na dinâmica de crescimento acelerado na cloud, acrescentou ele.
No entanto, a transformação das clouds da SAP também tem um lado negativo. A reestruturação está a sobrecarregar o resultado. O resultado operacional caiu ligeiramente em um por cento para 1,24 mil milhões de euros. O resultado final foi um lucro de 547 milhões de euros, 61% menos do que no terceiro trimestre do ano anterior (1,42 mil milhões de euros).
Para além da cloud, o suporte de software continua a ser um importante gerador de receitas para a SAP. Com isto, o grupo alemão de software ganhou uns bons três mil milhões de euros entre julho e setembro deste ano, cerca de cinco por cento mais do que no mesmo período do ano passado. Em contraste, a era do licenciamento está a chegar ao fim. A SAP ganhou apenas 406 milhões de euros de licenças de software, 38% menos do que no terceiro trimestre de 2021 (657 milhões de euros). A transformação das clouds está a reduzir as margens da SAP. Enquanto o negócio clássico de manutenção de licenças atinge uma margem bruta de quase 88 por cento, isto é pouco menos de 70 por cento na cloud. A margem operacional global caiu de 18,2 para 15,8 por cento numa comparação trimestral.
O dólar forte ajuda a SAP
A SAP pôde beneficiar dos efeitos das taxas de câmbio. O dólar forte apoiou o balanço da empresa. O mercado americano é agora, de longe, o maior mercado único da SAP. As vendas do outro lado da lagoa foram de 2,86 mil milhões de euros no terceiro trimestre, contra 2,22 mil milhões de euros há um ano. Em contrapartida, as vendas na Alemanha estagnaram em pouco menos de 1,1 mil milhões de euros.
O negócio da SAP é negativamente afetado pela guerra de agressão da Rússia contra a Ucrânia. Para o ano como um todo, o grupo espera um impacto negativo nas receitas de cerca de 250 milhões de euros em termos cambiais ajustados, devido à falta de novos negócios e à cessação de encomendas existentes. Em termos de lucro de exploração (não IFRS), espera um valor ajustado por moeda de cerca de 300 milhões de euros devido às lacunas de receitas e outras rubricas de despesas acima mencionadas.
A saída da Rússia foi adiada
A SAP tinha anunciado na primavera de 2022 que encerraria os seus negócios na Rússia e Bielorrússia. Mas isto parece demorar mais tempo do que inicialmente previsto. Na verdade, o grupo queria estar definitivamente fora destes mercados até ao final do ano. O CFO cessante da SAP, Luka Mucic, responsabilizou agora os requisitos legais em relação aos clientes e empregados pelo facto de estes planos não poderem ser mantidos. Mucic não quis especificar quando é que a retirada da Rússia estaria concluída.
A SAP confirmou os seus objetivos comerciais a médio prazo, incluindo o objetivo de alcançar um crescimento de dois dígitos nos lucros operacionais em 2023. No entanto, dada a forte dinâmica de crescimento no negócio da cloud e a recente evolução positiva das taxas de câmbio, é concebível que as previsões sejam aumentadas nos próximos trimestres. Isto poderia ter um efeito positivo sobre o preço das ações. Depois de o stock ter recentemente até caído abaixo da marca dos 80 euros, os analistas esperam agora uma recuperação significativa. JP Morgan melhorou o grupo de software alemão para “Excesso de peso” e fixou o objetivo de preço dez por cento mais elevado em 115 euros.